Analiza Fundamentala Cantitativa a CONPET S.A. (simbol de piata COTE) – Indicatori de Baza

si Comparatie Minimala cu PTR, RRC, EL, TEL, SNN, TGN, SNG, SNP

"Cel mai important lucru care trebuie spus despre un indicator este ca niciunul nu spune toata povestea si ca un minim de analiza suplimentara se impune intotdeauna. Ii folosim totusi deoarece reprezinta un mecanism extrem de usor de inteles si foarte rapid de a face o selectie primara intre actiuni", explica Andrei Anghel, directorul executiv al societatii de consultanta de investitii ANGia.

Prezentul articol nu reprezinta o recomandare de investire ci un sumar al principalilor indicatori pe baza carora se pot lua decizii de investire dupa integrarea acestei analize cu analiza altor companii din sector, cu analiza sectorului energetic din care face parte PTR, cu analiza bursei de la Bucuresti si a altor burse din zona cat si a climatelor macroeconomice si a perspectivelor lor. Pe langa aceste tipuri de analize, se utilizeaza in practica si analiza fundamentala calitativa dar si analiza tehnica.

Indicatori financiari 2010-2017s   

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=cote 

Rezultatul brut al CONPET S.A., in perioada analizata, 2010-2016, a inregistrat minimul in anul 2011, avand valoarea de 38 milioane lei. Rezultatul net minim a fost inregistrat de asemenea in anul 2011, valoarea sa de 29 milioane lei fiind cu 26% mai mica decat cea inregistrata in anul 2010. Incepanad cu anul 2012, atat rezultatul brut cat si cel net au inregistrat cresteri de la an la an, ajungand in anul 2016 la 84 milioane lei rezultat brut si 72 milioane lei rezultat net. La jumatatea anului 2017, rezultatul brut inregistrat este de 48 milioane lei iar cel net este 40 milioane lei.

Cifra de afaceri neta a inregistrat minimul perioadei in anul 2012, cu 2% mai putin decat in anul precedent si anume 335 milioane lei. Maximul perioadei inregistrat de cifra de afaceri a COTE a fost de 382 milioane lei in anul 2016. La mijlocul anului 2017, cifra de afaceri neta este de 186 milioane lei.

Veniturile totale COTE au inregistrat valoarea minima de 397 milioane lei in anul 2012, in scadere cu 3% fata de anul 2011. Maximul perioadei veniturilor totale a fost in anul 2015, fiind de 420 milioane lei. La mijlocul anului 2017, veniturile totale sunt 205 milioane lei. Cheltuielile totale ale COTE au inregistrat minimul in anul 2016, cu valoare de 332 milioane lei.in anul 2013, cheltuielile totale COTE au inregistrat valoarea maxima de 376 milioane lei. La mijlocul anului 2017, cheltuielile totale sunt de 157 milioane lei.

Capitalul propriu a avut un trend crescator in perioada analizata acesta inregistrand valori intre 531 milioane lei si 796 milioane lei. La mijlocul anului 2017, capitalul propriu este de 702 milioane lei.

Dividendele COTE s-au situat pana in anul 2013 sub nivelul EPS, urmand ca in 2014 si 2015 dividendele sa fie egale cu valoarea EPS. In anul 2016, dividendele au fost formate din dividend initial de 17 plus dividend suplimentar 10, cu 18 peste valoarea EPS.

Indicatori de piata 2016

Principalii indicatori considerati sunt din multiplii: PER, P/VB, P/S (Price/Sales, pret/cifra de afaceri din ultimele 12 luni). Alti indicatori utilizati in practica sunt ROE (rentabilitatea financiara - n. a.) sau ROA (rentabilitatea activelor - n. a.).

Multiplicatorii de pret reprezinta de fapt pretul unitar al unei actiuni impartit la ceva si ne spune cat platim pe unitatea monetara de activ net. (Spre exemplu un P/B de 1.25 ne arata ca platim la bursa 1.25 lei pentru un leu de activ net.)

Sunt doua mari metode de interpretare a multiplicatorilor de pret, respectiv metoda rezultatelor estimate, care presupune etimarea unui multiplicator, calcultat impreuna cu rata constanta de crestere, si aplicarea lui la cursul actual din piata. Cea de-a doua metoda este cea comparativa, care presupune comparatia multiplicatorilor cu media sectorului, a industriei sau a intregii burse. O relevanta mai mare in acest sens o are insa comparatia cu mediana, intrucat media aritmetica poate fi distorsionata de valorile extreme.

De asemenea, decizia investitorului trebuie sa aiba in vedere si lichiditatea unei societati, precum si gradul de indatoare al acesteia, pentru a stabili riscurile de insolventa.

Sursa: http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/la-ce-indicatori-se-uita-analistii-cand-evalueaza-actiuni-si-fac-recomandari-de-investitii-5747695

Analiza comparativa COTE/PTR/RRC/SNP/TEL/EL/SNN/TGN/SNG

cu albastru sunt valori fixe, pe baza informatiilor anuale; in rest sunt valori influientate de pretul zilnic.

Indicatorul PER al COTE este 13.87 si indica o actiune corect evaluate de piata. Generic vorbind, un P/E sub 5 indică o acţiune puternic subevaluată, valori între 5-10 indică o acţiune relativ subevaluată, valori între 10 şi 15 pot indica o acţiune corect evaluata de piaţă, iar valori peste 20 o acţiune supraevaluată. In ordinea atractivitatii actiunilor din punct de vedere PER, aceastea pot fi ordonate astfel: TEL, TGN, COTE, SNG, EL, SNP, SNN, RRC. (Am exclus din aceasta lista actiunea PTR care a inregistrat un PER negativ).

P/BV al COTE este 1.25 si indica o actiune corect evaluate de piata. În general un P/BV sub 1 indică de regulă o acţiune subevaluată, valori între 1 şi 2 indică o acţiune corect evaluată de piaţă, iar valori peste 2 sau 3 o acţiune supraevaluată. In ordinea atractivitatii din punct de vedere al P/BV, actiunile analizate sunt: SNN, TEL, SNP, PTR, EL, TGN, COTE, SNG, RRC.

Daca investitorii platesc mai mult pentru 1 leu cifra de afaceri pentru o actiune decat pentru alta atunci prima este mai putin atractiva. In cazul nostru, RRC, SNP, TEL, SNN, EL, PTR, SNG, TGN,COTE sunt actiunile analizate in ordinea atractivitatii din punct de vedere al P/CA.

Din punct de vedere yield al dividendului, ordinea actiunilor este COTE, TEL, SNG, TGN, SNN, EL, SNP, RRC, PTR.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=COTE 

Indicatori de piata in evolutie pe ultima luna, la data 29.03.2018

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=cote 

Evolutie COTE/PTR/RRC/SNP pe ultima luna, la data de 29.03.2018

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=cote 

 Evolutie COTE vs. BET-NG pe ultima luna

Soursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=cote 

 Evolutie COTE vs. BET-NG vs. BET pe ultimii 3 ani (2015-2018)

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=cote 

Nota: Asemanarile si deosebirile intre trendul unei actiuni si trendul unei alte actiuni sau al unui indice pot fi uneori explicate prin anumite evenimente/stiri referitoare la emitenti sau la piata si care nu fac neaparat obiectul acestui articol. 

Autor : Lidia Olaru Career Coach, Financial Coach, Executive Coach, Project Manager  https://www.linkedin.com/in/lidia-olaru/