Analiza Fundamentala Cantitativa a SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. (simbol de piață EL) – Indicatori de Baza și Comparație Minimala cu TGN, SNG, SNP si SNN
Publicat in data de 2018-03-02 | de Aur_el

Analiza Fundamentala Cantitativa a SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. (simbol de piata EL) – Indicatori de Baza

si Comparatie Minimala cu TGN, SNG, SNP si SNN

"Cel mai important lucru care trebuie spus despre un indicator este ca niciunul nu spune toata povestea si ca un minim de analiza suplimentara se impune intotdeauna. Ii folosim totusi deoarece reprezinta un mecanism extrem de usor de inteles si foarte rapid de a face o selectie primara intre actiuni", explica Andrei Anghel, directorul executiv al societatii de consultanta de investitii ANGia.

Prezentul articol nu reprezinta o recomandare de investire ci un sumar al principalilor indicatori pe baza carora se pot lua decizii de investire dupa integrarea acestei analize cu analiza altor companii din sector, cu analiza sectorului energetic din care face parte EL, cu analiza bursei de la Bucuresti si a altor burse din zona cat si a climatelor macroeconomice si a perspectivelor lor. Pe langa aceste tipuri de analize, se utilizeaza in practica si analiza fundamentala calitativa dar si analiza tehnica.

Indicatori financiari 2010-2017s

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=el


Avand in vedere ca emisiunea de actiuni a EL s-a desfasurat in anul 2014, datele disponibile pe siteul bursei pentru aceasta companie sunt incepand cu acelasi an 2014.

In anul 2014, anul emisiunii de actiuni, rezultatul brut a fost de 276 milioane lei, urcand in 2015 la 301 milioane (maximul celor 3 ani: 2014-2016) pentru ca in 2016 sa inregistreze un minim de 272 milioane. Profitul net a crescut in anul 2015 cu 12% fata de 2014, iar in 2016 a scazut cu 12% fata de anul 2015. Valoarea profitului atat brut cat si net la mijlocul anului 2017 este de 298 milioane lei.

Cifra de afaceri neta a fost in anul 2014 de 245 milioane lei, in anul 2015 284 milioane lei (maximul) iar in 2016 de 363 milioane. Cresterea din anul 2015 a fost cu 57% fata de anul 2014. Cifra de afaceri neta la mijlocul anului a fost de 314 milioane lei.

Veniturile totale ale EL au fost in 2014 de 653 milioane, au cerscut cu 17% in 2015 pana la 764 milioane, iar in 2016 au inregistrat o scadere usoara de 1%, fiind de 754 milioane. In anul 2017 la mijlocul anului, veniturile totale sunt de 676 milioane, cu 10% mai mici decat cele aferente lui 2016. Cheltuielile totale ale EL au fost in 2014 de 377 milioane, in urmatorul an au crescut cu 23% pana la 463 milioane, in 2016 au crescut cu inca 4% pana la 482 milioane lei. Valoarea cheltuielilor totale in 2017 la mijlocul anului este de 378 milioane lei.

Capitalul propriu a avut valoarea maxima de 3 miliarde 926 milioane lei in 2015, aceasta fiind depasita de valoarea de la mijlocul anului 2017 si anume 3 miliarde 948 milioane lei.

EL a acordat dividende in toti cei 3 ani de tranzactionare, la niveluri apropiate de EPS.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Indicatori de piata 2016

Principalii indicatori considerati sunt din multiplii: PER, P/VB, P/S (Price/Sales, pret/cifra de afaceri din ultimele 12 luni). Alti indicatori utilizati in practica sunt ROE (rentabilitatea financiara - n. a.) sau ROA (rentabilitatea activelor - n. a.).

Multiplicatorii de pret reprezinta de fapt pretul unitar al unei actiuni impartit la ceva si ne spune cat platim pe unitatea monetara de activ net. (Spre exemplu un P/B de 1.02 ne arata ca platim la bursa 1.02 lei pentru un leu de activ net.)

Sunt doua mari metode de interpretare a multiplicatorilor de pret, respectiv metoda rezultatelor estimate, care presupune etimarea unui multiplicator, calcultat impreuna cu rata constanta de crestere, si aplicarea lui la cursul actual din piata. Cea de-a doua metoda este cea comparativa, care presupune comparatia multiplicatorilor cu media sectorului, a industriei sau a intregii burse. O relevanta mai mare in acest sens o are insa comparatia cu mediana, intrucat media aritmetica poate fi distorsionata de valorile extreme.

De asemenea, decizia investitorului trebuie sa aiba in vedere si lichiditatea unei societati, precum si gradul de indatoare al acesteia, pentru a stabili riscurile de insolventa.

Sursa: http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/la-ce-indicatori-se-uita-analistii-cand-evalueaza-actiuni-si-fac-recomandari-de-investitii-5747695

Analiza comparativa EL/TGN/SNG/SNP/SNN


Cu un PER de 15, putem spune ca actiunile EL sunt corect evaluate de piata. Din punct de vedere strict al valorii individuale PER, actiunile TGN sunt relativ subevaluate, valoarea PER de 8 situandu-se in intervalul 5-10. Timpul de recuperare a investitiei este mai mic decat cel al actiunilor SNG, EL, SNP si SNN deci actiunile TGN sunt mai atractive strict din acest punct de vedere.cu albastru sunt valori fixe, pe baza informatiilor anuale; in rest sunt valori influientate de pretul zilnic.

EL este o actiune corect evaluata de piata si din punct de vedere P/BV care este de 1.02 (in intervalul 1-2). Dintre cele 5 actiuni supuse comparatiei, SNN este cea mai atractiva deoarece este subevaluata mai mult decat SNP si are un P/BV evident mai mic decat cel al SNG, TGN si EL. SNG este mai corect evaluata de piata fata de TGN si EL intrucat 1.45 este mai apropiat de media intervalului 1-2, SNG fiind cea mai putin atractiva actiune.

Daca investitorii platesc mai mult pentru 1 leu cifra de afaceri pentru o actiune decat pentru alta atunci prima este mai putin atractiva. In cazul nostru, aceasta inseamna ca actiunea TGN este mai putin atractiva decat EL, care este mai putin atractiva decat cea SNG care este mai putin atractiva decat cea SNN  care este mai putin atractiva decat cea SNP.

Din punct de vedere strict al randamentului dividendului, randamentul dividendului SNG 15.78% este mai mare decat cel al TGN de 14.92% care este mai mare decat cel al SNN 8.38% care este mai mare la randul lui pentru anul 2016 decat cel al EL de 6.32% si care este mai mare decat cel al SNP de 4.84%.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=TGN

 

 Indicatori de piata in evolutie pe ultima luna, la data 01.03.2018

In ultima luna, actiunile Electrica au avut atat cresteri cat si scaderi pe bursa aceastea situandu-se in intervalul 11.50-12.00. Volumul maxim  tranzactionat s-a inregistrat in 28.02 si a fost aproximativ de 750000. Performanta nu a luat valori pozitive in ultima luna de tranzactionare.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=el 

 

Evolutie EL/TGN/SNG/SNP/SNN pe ultima luna, la data de 01.03.2018

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=el 

 

 

Evolutie EL vs. BET-NG pe ultima luna

Soursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=el 

 

 Evolutie EL vs. BET-NG vs. BET pe ultimii 3 ani (2015-2018)

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=el

Nota: Asemanarile si deosebirile intre trendul unei actiuni si trendul unei alte actiuni sau al unui indice pot fi uneori explicate prin anumite evenimente/stiri referitoare la emitenti sau la piata si care nu fac neaparat obiectul acestui articol.

 

Autor : Lidia Olaru Career Coach, Financial Coach, Executive Coach, Project Manager  https://www.linkedin.com/in/lidia-olaru/  


0 Raspunsuri pentru Analiza Fundamentala Cantitativa a SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. (simbol de piață EL) – Indicatori de Baza și Comparație Minimala cu TGN, SNG, SNP si SNN
Incarcare comentarii...
Acest site foloseşte cookies. Navigând în continuare vă exprimați acordul asupra folosirii cookie-urilor. Detalii
ACCEPT