Analiza Fundamentala Cantitativa a S.N.G.N. ROMGAZ S.A. (simbol de piata SNG) – Indicatori de Baza

si Comparatie Minimala cu SNP si SNN

"Cel mai important lucru care trebuie spus despre un indicator este ca niciunul nu spune toata povestea si ca un minim de analiza suplimentara se impune intotdeauna. Ii folosim totusi deoarece reprezinta un mecanism extrem de usor de inteles si foarte rapid de a face o selectie primara intre actiuni", explica Andrei Anghel, directorul executiv al societatii de consultanta de investitii ANGia.

Prezentul articol nu reprezinta o recomandare de investire ci un sumar al principalilor indicatori pe baza carora se pot lua decizii de investire dupa integrarea acestei analize cu analiza altor companii din sector, cu analiza sectorului energetic din care face parte SNG, cu analiza bursei de la Bucuresti si a altor burse din zona cat si a climatelor macroeconomice si a perspectivelor lor. Pe langa aceste tipuri de analize, se utilizeaza in practica si analiza fundamentala calitativa dar si analiza tehnica.

Indicatori financiari 2010-2017s

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=sng 

Exceptand anul 2013, cand s-a inregistrat o scadere fata de anul precedent, profitul brut al SNG a crescut in perioada 2010-2014 atingand maximul in 2014, in valoare de 1 miliard 788 milioane lei. Dupa 2014, profitul brut a inregistrat scaderi, acesta fiind in 2016 de 1 miliard 281 milioane. Ramane de vazut daca profitul brut la sfarsitul lui 2017 va fi tot in scadere fata de anul precendent sau daca valoarea din 2016 va fio depasita, aceasta fiind la jumatatea anului 2017 de 1 miliard 34 milioane lei. Curba profitului net este similara cu cea a profitului brut, la jumatatea anului 2017 acesta fiind de 868 milioane lei, mai mic decat profitul net la finalul lui 2016 cu doar 15%.

Cifra de afaceri neta a SNG a inregistrat un maxim in anul 2014 ajungand la valoarea de 4 miliarde 493 milioane lei printr-o crestere de 15% fata de anul precedent. In anii urmatori cifra de afaceri neta a inregistrat scaderi fata de anii anteriori cu 10% si 16% pentru 2015 si respectiv 2016. La jumatatea anului 2017, cifra de afaceri neta a SNG a fost de 2 miliarde 392 milioane, in scadere fata de sfarsitul anului 2016 cu 30%.

Veniturile totale SNG au inregistrat un maxim al perioadei analizate (2010-2017s) in 2014 cand a atins valoarea de 4 miliarde 988 milioane lei. In 2015 si 2016 s-au inregistrat scaderi fata de anii precedenti cu 9% si respectiv 12%. La jumatatea lui 2017, veniturile totale erau de 2 miliarde 427 milioane lei.

Cheltuielile totale ale SNG au inregistrat un maxim in 2011 in valoare de 3 miliarde 346 milioane lei. In 2016, valoarea cheltuielilor totale a inregistrat un minim al perioadei 2010-2016 si anume 2 miliarde 717 milioane lei. La jumatatea anului 2017, cheltuielile totale au fost de 1 miliard 393 milioane lei, o valoare cu 49% mai mica decat cea de la sfarsitul anului precedent.

Capitalul propriu al SNG a inregistrat in perioada 2010-2017s minimul de 8 miliarde 139 milioane lei in 2010 si maximul de 9 miliarde 982 milioane in 2012. La jumatatea anului 2017, capitalul propriu total a fost de 9 miliarde 72 milioane lei.

Dividendele totale SNG au fost pentru 2016 fromate din 3.82 dividend initial plus 1.94 dividend suplimentar cumuland 5.76. EPS s-a situat intre 2.58 si 3.65 valori inregistrate in 2013 si respectiv 2014, avand in 2016 valoarea 2.66.

Indicatori de piata 2016

Principalii indicatori considerati sunt din multiplii: PER, P/VB, P/S (Price/Sales, pret/cifra de afaceri din ultimele 12 luni). Alti indicatori utilizati in practica sunt ROE (rentabilitatea financiara - n. a.) sau ROA (rentabilitatea activelor - n. a.).

Multiplicatorii de pret reprezinta de fapt pretul unitar al unei actiuni impartit la ceva si ne spune cat platim pe unitatea monetara de activ net. (Spre exemplu un P/B de 0.64 ne arata ca platim la bursa 0.64 lei pentru un leu de activ net.)

Sunt doua mari metode de interpretare a multiplicatorilor de pret, respectiv metoda rezultatelor estimate, care presupune etimarea unui multiplicator, calcultat impreuna cu rata constanta de crestere, si aplicarea lui la cursul acutal din piata. Cea de-a doua metoda este cea comparativa, care presupune comparatia multiplicatorilor cu media sectorului, a industriei sau a intregii burse. O relevanta mai mare in acest sens o are insa comparatia cu mediana, intrucat media aritmetica poate fi distorsionata de valorile extreme.

De asemenea, decizia investitorului trebuie sa aiba in vedere si lichiditatea unei societati, precum si gradul de indatoare al acesteia, pentru a stabili riscurile de insolventa.

Sursa: http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/la-ce-indicatori-se-uita-analistii-cand-evalueaza-actiuni-si-fac-recomandari-de-investitii-5747695

Analiza comparativa SNG/SNP/SNN

Din punct de vedere strict al valorii individuale PER, actiunile SNG sunt evaluate corect de piata, valoarea sa 12.79 fiind intre 10 si 15. Timpul de recuperare a investitiei este mai mic decat al actiunilor SNP si SNN deci actiunile SNG sunt mai atractive strict din acest punct de vedere.cu albastru sunt valori fixe, pe baza informatiilor anuale; in rest sunt valori influientate de pretul zilnic.

P/BV pentru SNG este 1.35 ceea ce arata ca actiunile SNG sunt corect evaluate de piata si prin prisma acestui indicator. Dintre cele 3 actiuni supuse comparatiei, SNN este cea mai atractiva deoarece este subevaluata mai mult decat SNP.

Pentru SNG investitorii platesc mai mult pentru 1 leu cifra de afaceri ceea ce inseamna ca actiunea SNG este mai putin atractiva decat SNP sau SNN.

Din punct de vedere strict al randamentului dividendului, randamentul dividendului SNG 16.94% este mai mare decat cel al SNN 8.44% care este mai mare la randul lui pentru anul 2016 decat cel al SNP de 5.03%.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=SNG

Indicatori de piata in evolutie pe ultima luna, la data 15.02.2018

Actiunile SNG au inregistrat cresteri in ultima saptamana, in ultima zi performanta acestora ajungand din nou pe plus.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=sng

Evolutie SNG/SNP/SNN pe ultima luna, la data de 15.02.2018

In ultima saptamana cele 3 actiuni: SNG, SNP si SNN au avut un trend de crestere.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=sng

Evolutie SNG vs. BET-NG pe ultima luna

SNG a evoluat in ultima luna in acelasi sens cu BET-NG, evolutia similara fiind o caracteristica si a ultimilor 3 ani (a se vedea si ultimul grafic).

Soursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=sng

Evolutie SNG vs. BET-NG vs. BET pe ultimii 3 ani (2015-2018)

Si fata de BET, SNG are constant acelasi trend daca ne uitam pe ultimii 3 ani de grafic.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=SNG

Nota: Asemanarile si deosebirile intre trendul unei actiuni si trendul unui indice pot fi uneori explicate prin anumite evenimente/stiri referitoare la emitenti sau la piata si care nu fac obiectul acestui articol.

Autor : Lidia Olaru Career Coach, Financial Coach, Executive Coach, Project Manager  https://www.linkedin.com/in/lidia-olaru/