Analiza Fundamentala Cantitativa a S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. (simbol de piață TGN) – Indicatori de Baza și Comparație Minimala cu SNG, SNP si SNN
Publicat in data de 2018-02-23 | de Aur_el

Analiza Fundamentala Cantitativa a S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. (simbol de piata TGN) – Indicatori de Baza

si Comparatie Minimala cu SNG, SNP si SNN

"Cel mai important lucru care trebuie spus despre un indicator este ca niciunul nu spune toata povestea si ca un minim de analiza suplimentara se impune intotdeauna. Ii folosim totusi deoarece reprezinta un mecanism extrem de usor de inteles si foarte rapid de a face o selectie primara intre actiuni", explica Andrei Anghel, directorul executiv al societatii de consultanta de investitii ANGia.

Prezentul articol nu reprezinta o recomandare de investire ci un sumar al principalilor indicatori pe baza carora se pot lua decizii de investire dupa integrarea acestei analize cu analiza altor companii din sector, cu analiza sectorului energetic din care face parte TGN, cu analiza bursei de la Bucuresti si a altor burse din zona cat si a climatelor macroeconomice si a perspectivelor lor. Pe langa aceste tipuri de analize, se utilizeaza in practica si analiza fundamentala calitativa dar si analiza tehnica.

Indicatori financiari 2010-2017s

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=tgn

In perioada analizata, 2010-2016, TGN a inregistrat profit in toti acesti ani, rezultatul brut minim fiind de 393 milioane in anul 2012, iar maximul de 714 milioane in anul 2016. La jumatatea anului 2017, rezultatul brut este de 478 milioane. Rezultatul net are aceeasi evolutie ca si rezultatul brut, acesta fiind la jumatatea anului 2017 de 401 milioane. O crestere importanta, cu 50% a rezultatului financiar (net) s-a inregistrat in anul 2014 fata de 2013, acesta fiind in 2014, de 503 milioane. Daca rezultatul net la sfarsitul lui 2017 ar fi la nivelul celui de la jumatatea anului, scaderea de la an la an ar fi de 33%.

 

 Cifra de afaceri a TGN a inregistrat minimul in anul 2010, in valoare de 1 miliard 313 milioane. Maximul este inregistrat in anul 2016 cand creste fata de anul precedent cu 11% si ajunge la valoarea de 1 miliard 750 milioane lei. In perioada 2010-2016 rata cifrei de afaceri inregistreaza atat scaderi cat si cresteri fata de anii anteriori. La jumatatea anului 2017, cifra de afaceri este de 1 miliard 28 milioane lei ceea ce inseamna cu 41% mai putin decat sfarsitul lui 2016.

 

 Veniturile totale TGN au inregistrat un singur an de scadere fata de an anterior si anume in 2012, cu 3%. Minimul veniturilor s-a inregistrat in 2010, acesta fiind de 1 miliard 377 milioane, iar maximul in 2016, cu valoarea 2 miliarde 24 milioane. La jumatatea anului 2017, veniturile sunt de 1 miliard 96 milioane reprezentand o scadere cu 46% fata de sfarsitul anului 2016. Cheltuielile totale ale TGN au inregistart minimul in anul 2010, acesta fiind de 926 milioane iar maximul in anul 2015, in valoare de 1 miliard 311 milioane. Cheltuielile au inregistrat cresteri de la un an la altul, exceptand anul 2014 cand valoarea lor a scazut cu 4% fata de 2013. Cheltuielile la jumatatea anului 2017 sunt cu 53% mai mici decat la sfarsiftul lui 2016.

 

 Capitalul propriu a inregistrat minimul in anul 2010 in valoare de 2 miliarde 586 milioane, iar maximul in anul 2016, valoarea fiind de 3 miliarde 838 milioane lei. La jumatatea anului 2017, capitatul propriu al TGN este de 3 miliarde 693 milioane lei, mai mic decat valoarea la sfarsitului anului 2016.

 

 

 TGN a acordat in fiecare an dividende, in 2010 si 2011 aceastea avand o valoare apropiata de EPS, in urmatorii 4 ani diferenta intre EPS si dividende a fost mai mare, iar in 2016, au fost acordate dividende suplimentare si astfel dividendul total, 61 a fost peste EPS (50).

 

 Indicatori de piata 2016

Principalii indicatori considerati sunt din multiplii: PER, P/VB, P/S (Price/Sales, pret/cifra de afaceri din ultimele 12 luni). Alti indicatori utilizati in practica sunt ROE (rentabilitatea financiara - n. a.) sau ROA (rentabilitatea activelor - n. a.).

Multiplicatorii de pret reprezinta de fapt pretul unitar al unei actiuni impartit la ceva si ne spune cat platim pe unitatea monetara de activ net. (Spre exemplu un P/B de 1.24 ne arata ca platim la bursa 1.24 lei pentru un leu de activ net.)

Sunt doua mari metode de interpretare a multiplicatorilor de pret, respectiv metoda rezultatelor estimate, care presupune etimarea unui multiplicator, calcultat impreuna cu rata constanta de crestere, si aplicarea lui la cursul actual din piata. Cea de-a doua metoda este cea comparativa, care presupune comparatia multiplicatorilor cu media sectorului, a industriei sau a intregii burse. O relevanta mai mare in acest sens o are insa comparatia cu mediana, intrucat media aritmetica poate fi distorsionata de valorile extreme.

De asemenea, decizia investitorului trebuie sa aiba in vedere si lichiditatea unei societati, precum si gradul de indatoare al acesteia, pentru a stabili riscurile de insolventa.

Sursa: http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/la-ce-indicatori-se-uita-analistii-cand-evalueaza-actiuni-si-fac-recomandari-de-investitii-5747695

Analiza comparativa TGN/SNG/SNP/SNN


Din punct de vedere strict al valorii individuale PER, actiunile TGN sunt relativ subevaluate, valoarea PER de 8 situandu-se in intervalul 5-10. Timpul de recuperare a investitiei este mai mic decat cel al actiunilor SNG, SNP si SNN deci actiunile TGN sunt mai atractive strict din acest punct de vedere.cu albastru sunt valori fixe, pe baza informatiilor anuale; in rest sunt valori influientate de pretul zilnic.

P/BV pentru TGN este de 1.24 ceea ce arata ca actiunile sunt corect evaluate de piata, P/BV aflandu-se in intervalul 1-2. Dintre cele 4 actiuni supuse comparatiei, SNN este cea mai atractiva deoarece este subevaluata mai mult decat SNP si are un P/BV evident mai mic decat cel al SNG si TGN. SNG este mai corect evaluata de piata fata de TGN intrucat 1.41 este mai apropiat de media intervalului 1-2, SNG fiind cea mai putin atractiva actiune.

Daca investitorii platesc mai mult pentru 1 leu cifra de afaceri pentru o actiune decat pentru alta atunci prima este mai putin atractiva. In cazul nostru, aceasta inseamna ca actiunea TGN este mai putin atractiva decat cea SNG care este mai putin atractiva decat cea SNN  care este mai putin atractiva decat cea SNP.

Din punct de vedere strict al randamentului dividendului, randamentul dividendului SNG 16.32% este mai mare decat cel al TGN de 15.06% care este mai mare decat cel al SNN 8.58% care este mai mare la randul lui pentru anul 2016 decat cel al SNP de 4.87%.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=TGN

 

 

Indicatori de piata in evolutie pe ultima luna, la data 22.02.2018

Valoarea actiunilor TGN a scazut la inceputul lunii februarie, pentru ca apoi, dupa 6.02 sa se mentina in intervalul 400-405. Volumul tranzactionat maxim in ultima luna a fost in data de 16.02 cand s-a anuntat conferinta telefonica cu analisti si investitori.  In ultimele 3 saptamani performanra TGN a fost negativa pana la aproximativ -5%.

       

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=tgn

 

Evolutie TGN/SNG/SNP/SNN pe ultima luna, la data de 22.02.2018

In ultima saptamana TGN a avut o perioada de stagnare fata de celelalte 3 actiuni: SNG, SNP si SNN are au avut in continuare un trend de crestere.

 

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=tgn

 

Evolutie TGN vs. BET-NG pe ultima luna

TGN in ultma luna a avut mai multe zile de evolutie asemanatoare cu cea a indicelui BET-NG, totusi in ultimele zile TGN a crescut pe cand BET-NG a scazut.

Soursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=tgn

 

Evolutie TGN vs. BET-NG vs. BET pe ultimii 3 ani (2015-2018)

In mare parte a ultimilor 3 ani TGN a urmat tendinta indicilor BET-NG si BET.

Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=TGN

Nota: Asemanarile si deosebirile intre trendul unei actiuni si trendul unei alte actiuni sau al unui indice pot fi uneori explicate prin anumite evenimente/stiri referitoare la emitenti sau la piata si care nu fac neaparat obiectul acestui articol.

 

Autor : Lidia Olaru Career Coach, Financial Coach, Executive Coach, Project Manager  https://www.linkedin.com/in/lidia-olaru/  


0 Raspunsuri pentru Analiza Fundamentala Cantitativa a S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. (simbol de piață TGN) – Indicatori de Baza și Comparație Minimala cu SNG, SNP si SNN
Incarcare comentarii...
Acest site foloseşte cookies. Navigând în continuare vă exprimați acordul asupra folosirii cookie-urilor. Detalii
ACCEPT